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第9节:异次元金融缓和与新兴国家的泡沫经济

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美元的大量印刷与金融的复兴

次贷危机使美国直面危机,美联储时任主席本·伯南克运用以往面临世界性恐慌时的经验,将利率大幅下调至0~0.25%,三次实行量化宽松政策(QE),即通过大量购买国债的方式集中向市场供给资金,共计向金融市场注入了4万亿美元。

伯南克又被称作“直升机·本”,他增印了约3倍的美元纸币,引发了全球规模的通货膨胀。

美国的车贷正逐渐取代房贷的地位,然而泡沫很难只在美国产生。

新发行的大量美元作为“短期资金”流入中国、巴西等新兴国家,引发了大规模的经济泡沫(新兴国家泡沫)。这与二战以来的其他泡沫性质完全不同,是美国有目的地制造的泡沫。

短期资金在新兴国家顺利流通开来,获取了利益,将美国从经济危机中拯救了出来。美国大规模的宽松的货币政策与中国等新兴国家的经济泡沫有非常密切的关联。

新兴国家的泡沫膨胀时,世界最大的投资银行、美国的高盛银行曾大力宣传面向新兴国家的投资,称金砖五国(BRICs,巴西、俄罗斯、印度、中国南非五国)肩负着世界经济的未来。

然而,到了2012年,大量资金流入带来的新兴国家的经济上升状况开始趋向下滑,再加上美联储又停止了量化宽松政策,可谓是雪上加霜。

2013年,投资家们预测量化宽松政策停止后,美元将从新兴国家流出,因此大量抛售巴西、印度、印度尼西亚、土耳其和南非等国的货币。

这样的举动还影响到了阿根廷、墨西哥、马来西亚等国,各国的货币价值和股价、国债价格一起下跌。并且,此举最终还影响到了曾凭借4万亿人民币的巨大投资渡过次贷危机的中国。

中国改行社会主义市场经济体制后,将进驻中国市场作为世界战略的中心的美国就和中国结成了互利共赢的关系,次贷危机后,中国4万亿人民币的国内投资使两国关系更加紧密。然而,经济政策的转变使中美关系在2015年后迅速降温。

2015年,中国经济泡沫迅速膨胀,上海股票市场股价大跌,政府用尽全力进行市场干预,才渡过了危机。

中国经济增速放缓,自然而然地,减弱了之前大量购买资源的行动,对亚洲一些资源产出国的出口造成了不利影响,但这对保护生态环境却是好事。

此外,美国的页岩油、页岩气增产,超过了沙特阿拉伯的石油生产,加之俄罗斯和委内瑞拉的石油增产,2015年,石油价格急剧下跌至原来的一半(见261页图),资源价格也随之暴跌。这对新兴国家的经济造成了直接冲击,导致美联储原定的提息政策无法轻易实行。

读懂经济的POINT

2013年,世界外汇市场的年度交易额为1300万亿美元,约为贸易交易额的60倍。



希腊问题与欧洲主权债务危机

以次贷危机为开端,欧洲经济陷入长期低迷。欧元区的矛盾越来越显著,经济景气的德国与长期经济低迷的南欧各国差距越来越大。

2009年,希腊新政府上台,暴露了希腊加入欧盟时曾粉饰财政赤字的事实,同时还表明国家财政存在着巨额的粉饰(财政赤字占GDP的12.5%,而非之前报告的3.7%)。

欧盟的信用度因而大幅下滑,2010年,对于希腊经济的不信任在南欧引发了连锁反应,欧洲主权债务危机(对于国家的信用危机)爆发。

欧洲中央银行对希腊进行了紧急融资,但希腊隐约透露出脱离欧盟的势头,同时又抗拒作为融资条件的紧缩财政政策。各种波折不断,使欧洲的危机更加严峻。

希腊从被奥斯曼帝国支配的时期就患上了偷税漏税的慢性病,并且对占国民二成的公务员过度优待,举办雅典奥运会又留下了财政赤字,这些都是造成债务危机的原因。此外,因为加入了欧盟,希腊无法根据国情调整金融政策,也无法用独自的通货对经济进行调整,这也是造成债务危机的重要原因。

然而,即使希腊脱离欧盟,用回原先的希腊货币,也必定会带来通货膨胀的加剧。

读懂经济的POINT

希腊债务问题使被称作欧猪五国(PIIGS)的南欧各国的财政危机状况浮出水面,凸显了欧盟的危机。



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